L'évolution de la politique des soins de santé modifie la tarification, M&A

Les fabricants de médicaments acceptent la tarification de la nation la plus favorisée sous la pression des droits de douane américains

En décembre 2025, neuf fabricants mondiaux de médicaments ont conclu avec les États-Unis des accords sur les prix de la nation la plus favorisée (NPF), alignant le coût de certains médicaments sur ordonnance sur les prix pratiqués dans d'autres pays développés. Historiquement, les prix des médicaments aux États-Unis ont été deux à trois fois plus élevés pour les médicaments de marque.

Les entreprises participantes sont Amgen, Bristol Myers Squibb, Boehringer Ingelheim, Genentech, Gilead Sciences, GSK, Merck, Novartis et Sanofi. Les nouveaux médicaments lancés aux États-Unis par ces entreprises seront tarifés aux taux de la NPF sur les marchés commerciaux et de paiement en espèces, ainsi que pour Medicare et Medicaid.

Les accords NPF sont une forme d'étalonnage, où chaque entreprise convient indépendamment avec le gouvernement de fixer le prix des nouveaux médicaments à un niveau égal ou inférieur à un prix international spécifié. Les experts de l'industrie estiment que les enquêtes tarifaires en cours au titre de l'article 232, axées sur l'industrie pharmaceutique, influencent ces accords NPF. L'article 232 fait référence au pouvoir des États-Unis d'imposer des droits de douane sur des produits liés à la sécurité nationale. La menace de droits de douane punitifs sur les exportations vers les États-Unis est largement considérée comme une motivation essentielle.

Cette décision intervient au moment où plusieurs entreprises pharmaceutiques mondiales ont annoncé d'importants investissements dans la production aux États-Unis. Il faudra peut-être plusieurs années pour déterminer l'impact à long terme des accords sur l'accessibilité financière des médicaments, l'accès des patients et la production nationale.

La FDA assouplit les règles d'examen des dispositifs médicaux

À la mi-décembre, la Food and Drug Administration (FDA) des États-Unis a supprimé les restrictions relatives à l'utilisation de données réelles dans les demandes d'homologation de médicaments et de dispositifs médicaux. L'impossibilité de prendre en compte les données recueillies dans le cadre de la pratique médicale courante plutôt que des essais cliniques a longtemps constitué un obstacle à la mise à disposition plus rapide de traitements susceptibles de changer la vie des patients.

Historiquement, la FDA exigeait que les preuves en situation réelle incluent des informations privées et confidentielles au niveau du patient. La plupart des grandes bases de données contenant des données macroéconomiques précieuses n'étaient donc pas éligibles pour les applications de produits. Désormais, ces données supplémentaires seront acceptées, ce qui accélérera l'approbation.

La FDA prévoit également de mettre à jour les lignes directrices relatives aux produits biologiques.

2026 pourrait voir se multiplier les fusions et acquisitions dans le secteur de la santé

De récents changements politiques aux États-Unis, tels que la réduction de Medicaid, devraient augmenter le nombre d'Américains non assurés en 2026, ce qui pourrait accroître la pression financière sur les prestataires de soins de santé. Selon une étude récente de PwC, ces changements incitent les entreprises du secteur de la santé à rechercher des avantages concurrentiels, souvent par le biais de fusions et d'acquisitions.

Les fusions et acquisitions dans le secteur de la santé ont marqué une légère pause en 2025 en raison des changements réglementaires et de l'incertitude. Un retournement de situation est attendu pour 2026. Les entreprises du secteur de la santé qui utilisent avec succès l'intelligence artificielle comme outil de gestion des plateformes de télésanté, de la documentation clinique et des tâches administratives figurent parmi les cibles les plus intéressantes pour les investisseurs.

En 2026, la tendance à l'augmentation du nombre d'introductions en bourse dans le secteur de la santé devrait se poursuivre. Alors que le marché des introductions en bourse dans le secteur était pratiquement au point mort en 2022-23, l'année dernière a vu une nette augmentation du nombre d'entreprises à introduire en bourse. L'essentiel de l'activité s'est concentré sur les technologies médicales et les services de santé, les investisseurs privilégiant la durabilité.

L'entreprise la plus importante à être entrée en bourse en 2025 a été le fabricant de fournitures médicales Medline, qui a rapporté 6,2 milliards de dollars. Cette année, les investisseurs pourraient commencer à s'intéresser aux sociétés biotechnologiques matures, mais ils devraient rester prudents et peu enclins à prendre des risques.

Dans ce contexte, l' efficacité de la chaîne d'approvisionnement sera un moyen de plus en plus important pour les entreprises de soins de santé de contrôler leurs coûts d'exploitation. Pour rester compétitifs, les expéditeurs du secteur de la santé doivent utiliser les données pour prendre des décisions et travailler en étroite collaboration avec les fournisseurs de services logistiques pour transformer les informations en actions et construire des chaînes d'approvisionnement flexibles et résistantes.

Dernières mises à jour des tarifs

Mise à jour de la révision de l'USMCA

L'examen après six ans de l'accord États-Unis-Mexique-Canada (USMCA), qui remodèlera les relations commerciales entre ses membres, est en cours. Bien que l'administration ne se soit pas engagée à le renouveler, elle a clairement indiqué qu'elle favorisait les délocalisations à l'intérieur de l'Amérique du Nord. Une décision est attendue pour juillet 2026.

Décision tarifaire de la Cour suprême

Une décision sur la question de savoir si l'administration peut imposer des droits de douane en vertu de la loi sur les pouvoirs économiques en cas d'urgence internationale (IEEPA) est désormais attendue ce mois-ci, peut-être dès le vendredi 9 janvier, lorsque la Cour rendra sa première série d'arrêts pour la nouvelle année. Si la décision est annulée, les importateurs pourront recevoir des remboursements, mais les espoirs d'une procédure de remboursement rapide sont faibles.

Pour plus de détails, consultez la section Politique commerciale & Douanes de ce rapport.

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