非汽車出口帶動墨西哥貿易增長

美國-墨西哥

出口強勁但組合不同

墨西哥以強勁的成績結束 2025 年。12 月出口按年飆升 17.2% ，為 2023 年 2 月以來最快的單月成長，顯示跨境貿易不僅抵擋住 2025 年的挑戰，更在年底加速成長。全年出口成長 7.6% ，創下歷史新高，墨西哥也錄得四年來首度貿易盈餘。

然而，在這正面的成長之下，出口組合正經歷重大的轉變。非汽車製造業帶領擴張，電腦、電子、機械及相關設備的出口成長了 17.3% ，目前佔出口總額近三分之二。12 月份的表現尤其突出，機械與專用設備的出口幾乎翻倍，而電器與電子設備則繼續錄得穩健的成長。

相比之下，汽車出口在 2025 年下降了 4.2% ，這是該行業自大流行病以來首次出現年度萎縮。12 月出現溫和反彈，但漲勢全由非美國市場帶動。目的地，因為運往美國的貨量持續下降。

這種差異突顯出更廣泛的轉型正在進行中。墨西哥的出口引擎依然強勁，但對汽車生產的依賴程度已逐漸降低，並日益以電子和先進製造業為主。運算設備目前已超越輕型汽車，成為墨西哥對美國的第一大出口產品，反映近岸化、資料中心投資和人工智慧相關基礎設施需求的影響。這些趨勢顯示，電子產品驅動的貨運流量在 2026 年仍會持續強勁。

USMCA 審查延遲資本支出

南行的流量則顯示出不同的情況。製造商採取更謹慎的態度，因為美國-墨西哥-加拿大協定 (USMCA) 正在審核中，儘管有強烈的長期承諾，但製造商仍延遲資本部署。2025 年資本貨物進口下降，機械設備投資在下半年明顯放緩。這種停頓似乎是策略性的，而非結構性的，因為外國直接投資公告在 2025 年達到創記錄的水準。這些專案通常需要數年時間才能轉化為新的貨運需求。

進入 2026 年，淨影響是旋轉而非收縮。北行貨運量預計將保持穩定，但日益集中於非汽車貨運，而南行貨運量則仍然較為疲弱。以電子產品為主的通道應可繼續表現優異，而汽車通道則可能會落後，除非生產進度有所改善，否則在貨運公司投資減少的情況下，產能可能會迅速緊縮。

留意匯率

貨幣動態增加了另一個觀察層面。進入 2026 年，墨西哥比索兌美元升值 17% ，成為 2024 年中以來最強勁的比索。匯率持續走強將支持進口購買力，但可能對貨運公司的利潤造成壓力，使匯率成為未來數月跨境定價和產能決策的重要變數。

美國-加拿大

魁北克駕駛員新的強制性訓練

魁北克省在一個月前開始對一級卡車司機實施強制訓練，這是該省卡車運輸業多年來最重大的法規改變之一。儘管此舉旨在提高安全性和專業性，但也帶來了與成本、可及性和勞動力可用性相關的重大挑戰，特別是對於小型貨運公司而言。

其中許多營運商非常依賴國際或跨省駕駛員來補充人力，而新架構對這些駕駛員的限制可能會對運力造成重大限制。隨著時間的推移，這種壓力可能會被證明對某些人來說是不可持續的，從而增加貨運公司退出市場的風險。

貨運公司廣泛支持強制性培訓背後的意圖，但仍然質疑與 615 小時的 DEP 途徑相比，125 小時的 PESR 計劃是否足夠強大。 隨著新規定的持續實施，業界將密切關注新規定如何影響司機供應、貨運公司營運和整體市場穩定，尤其是在冬季餘下時間和春季航運季。

天氣影響

這些法規變更是在典型的加拿大冬季條件背景下展開的。寒冷的氣溫、下雪和定期的冬季暴風雪是魁北克每年這個時候的正常現象，而且已經造成例行性的營運中斷，包括運輸時間變慢、生產力降低和短期運力緊縮。季節性中斷與結構性勞動力限制的結合，可能會在短期內放大波動性。

貿易政策

除了國內法規變更之外，貨運公司與托運人也密切注意可能影響加拿大與美國之間貿易流量與貨運需求的更廣泛跨境政策發展。 美國與加拿大之間的貿易緊張關係最近升級，美國威脅如果加拿大繼續追求與中國的貿易協議，將提高關稅。

迄今為止，尚未協定或實施新的關稅。儘管在USMCA即將做出決定之前，談判和政策訊號仍在繼續，但情況仍不穩定，造成不確定性，但尚未轉化為具體的貿易或貨運中斷。

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